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2014年7月26日

下一步將松動城市的判斷

296



0.9

0.9

數據來源:CRIC調研



-14%



南昌





徐州







44%





  二線城市最積極,三四線相對活躍。4個一線限購城市,目前均未松動限購;31個二線限購城市中,逾半已經放松或取消限購;相比之下,11個三四線限購城市中,逾1/3已放松或取消限購,明文取消的有1個。由於本身限購力度就不大,三四線城市對取消/松綁限購的熱情相對較低。





表1:7月取消/松綁限購的城市

















蘇州

2014年7月15日



-6%









1151



長春















-9%













  深圳

消化周期(月)



1







1



  自6月29日呼和浩特首先發文取消限購以來,不斷有新的城市加入"松綁限購"的行列。截至7月30日,國內46個限購城市中,已有22個城市明文取消限購或在操作上放松限購的執行,接近限購城市的一半。











11.4







2014年7月29日



  已放松/取消限購的城市供應普遍過剩。從供求比看,除個別城市,大部分放松/取消限購的城市上半年供求比高於1.2,寧波、杭州等個別風險較大的城市供求比接近2。從庫存積壓看,放松/取消限購的城市普遍超過一年均衡線,寧波、杭州、福州甚至接近兩年高危線。







1.1

686

1.2





  鄭州











599



萬丹鄉農地貸款



寧波





1-6月供求比



1.1



483









2014年7月22日



貴陽

6月底存量(萬平米)







  金華

  從已放松或取消限購城市的特征看:

消化周期(月)



限購政策沒有變化的城市

衢州







杭州

4.1

福州









22.5



43%

  此前,住建部便已表態"我國對於不同地區、不同情況提出瞭分類調控的原則,至於是否取消限購由地方政府自行判斷"。因此,我們認為,越來越多的二線城市將陸續松綁限購,一些供應嚴重過剩的城市如沈陽、青島、大連等的限購可能立即放開。



  上海



6月供求比











表4:部分仍在執行限購城市的供求比和庫存消化周期



1.5

芎林鄉土地貸款率利試算表

2014年7月28日

292

  大連

102%













2013年供求比

同比



2014年7月21日





41%

2014年7月28日







2014年7月10日

1.1







12.3







233%







28%





65%

28.2



城市



1680





2788







697



















南京











36%











2014年7月15日







城市



1.8

4%

數據來源:CRIC

三四線













2014年7月29日

24%

  舟山









1.1



1-6月供求比

沈陽





















  長沙

同比

1303









數據來源:CRIC





  對於下一步哪些城市也會加入這個行列,我們有以下的判斷:



1.4

829



12.8

6月底存量(萬平米)

表2:部分已放松/取消限購城市的供求比和庫存消化周期

1.2









  廣州











41%

  能級

2





58%







  蘭州



2.1

供求比



1.1

廈門





2014年7月21日

同比







1.6



二線

15.6





138%





三線





0.9



無錫

1.3

溫州



1.1





庫存消化周期











20.3











 備註:1、供求比(供求比=當期供應量/當期成交量):在0.8-1.2之間較為平衡,高於1.2市場呈現供過於求,低於0.8則為供不應求;

  2、庫存消化周期(消化周期=存量/前三月月均成交量) :一年左右較為平衡,高於18個月呈現供過於求,低於6個月則供不應求。

0.9

內容來自sina新聞



  第一,三類城市預計會馬上取消/松綁限購。首先,是沈陽、青島、大連、哈爾濱等庫存壓力比較大的城市。這類城市市場已呈嚴重供應過剩。如沈陽、青島上半年供求比均1.4,持續上升,其庫存消化周期均超過兩年,進入高危區。如果不取消限購,這些城市很可能步入寧波、杭州後塵,從潛在的供應過剩區域轉化為實質性的風險城市。不像寧波、杭州等老牌城市,這些城市經歷的繁榮期相對較短,仍處於青春期,取消限購預將取得顯著效果。值得一提的是,沈陽之前有過一次短暫的取消限購嘗試,這次跟進預計會較快。其次,是西寧、蘭州、銀川中西部省會城市。這些區域性中心城市,對於吸收本省城鎮化人口的作用顯著,本身沒有必要執行嚴格的限購。最後,是浙江和華南的三線城市。在浙江,杭州、寧波等二線城市都已經取消限購的背景下,加上本身執行就不嚴格,舟山、紹興、臺州、金華等三線城市實際已無執行限購的必要。華南的三線城市如佛山,供求關系壓力比較大,預計也將松綁限購。

  第二,部分城市預計結構性松綁。主要是庫存壓力不大的城市,如合肥、長沙、南京、鄭州、昆明。從庫存消化周期看,合肥分別隻有6個月,供不應求;長沙、南京分別為14.7個月、11.4個月,風險相對溫和。這些城市對取消限購並無緊迫感。但由於中心城區存量土地資源趨緊,同時有加快城鎮化的需求,這些城市不排除結構性的松動,比如,中心城區繼續執行,郊區縣則松動/取消限購。

  第三,一線城市限購政策短期內難松動,但最終退出也隻是時間問題。一線城市的限購是否放開更具標桿性意義,因此短期內難放松。從中央政府的角度來看,一線城市若是放開限購很可能成為一個"信號",引發輿論對政府是否"救市"的探討,影響購房者和房企的心態,繼而使得房價產生大幅波動。但從中長期來看,本屆政府倡導的是讓市場代替行政進行調節,因此取消所有城市的限購將是大勢所趨。另外,三亞作為國際旅遊城市,限購取消與否影響不大,但有必要取消針對外地人的購房限制。

表3:截止2014.7.30限購政策還沒有變化的城市(26個)









杭州



石傢莊



一線





  北京



西安

  同時,盡管傳言和猜測不斷,但我們認為,一線城市北京、上海、廣州和深圳近期要松綁限購的可能性不大。







2014年7月25日

  已放松或取消限購城市的特點



南寧



二線





  哈爾濱





  沈陽

6月供求比



2014年7月24日





  西寧





  太原











  青島





  南京





  合肥









13.7

  銀川











  昆明















濟南







  紹興





  臺州











  珠海





  佛山





  三亞







數據來源:CRIC調研













供求比





存量

天津















2013年供求比





寧波







貴陽

2014年7月22日

蘇州





同比



成都



明文或暗松限購時間

2.7





1.4





1.3











26%





33.1





69%



0.8

青島





1.6





1.4





廈門











-9%





27.3







1.4



長春





  更多二三線城市預計將陸續放松限購

73%



0.9





1.1





1134









578

19.2





34%



0.9

長沙











1.4

能級



1.1

2014年7月23日







42%



2014年7月28日

14.7





35%









2014年7月29日

2.4

近半城市限購松綁 全面放開指日可待

  截至7月30日,國內46個限購城市中,已有呼和浩特、濟南、海口、福州等22個城市調整限購,僅在7月就有18個。另外,沈陽、鄭州、南京、蘭州和金華等城市也有傳言松綁限購。



海口

1.3

1.1















2014年7月30日







100%





合肥

1.5







城市

1.1

















1%





6.3





33%

武漢





新聞來源http://bj.house.sina.com.cn/news/2014-08-01/10222845838.shtml
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